作 者丨吴斌  开云体育  开云体育

编 辑丨李莹亮

在一系列音讯推动下，比特币再度迫临历史新高。11 月 18 日，比特币重返 9 万好意思元上方。

在比特币重拾涨势背后，好意思国当选总统特朗普的酬酢媒体公司特朗普媒体与科技集团正就收购洲际来去所（ICE）旗下的加密货币来去平台 Bakkt 进行深入谈判。18 日，特朗普还会见了加密货币来去平台 Coinbase 的首席实践官，磋磨下届政府的东谈主事问题。

受音讯提振，适度 18 日收盘，Bakkt 股价暴涨 162.46%，市值约为 4 亿好意思元；特朗普媒体与科技集团股价涨 16.65%，市值为 71.11 亿好意思元；Coinbase 涨 6.4%，市值约为 800 亿好意思元。

"特朗普来去"下加密货币阛阓堕入狂欢。在特朗普胜选后，比特币暴涨了 30% 以上，阛阓展望好意思国新一届联邦政府将出台成心于加密货币行业的政策。特朗普此前开心，若是我方重返白宫，他将确保政府 100% 保留其领有的比特币，并会将比特币列为好意思国计谋储备钞票。

不外，加密货币预测平台 Polymarket 的订价骄慢，特朗普在上任后缔造比特币储备的可能性约为 30%。卡托计划所货币与金融替代决策中心金融监管计划主任 Jennifer J. Schulp 指出，缔造比特币储备仍然十分于是把政府资金置于风险之中，而比特币并莫得骄慢出我方是一种荒谬结实的钞票。

中国策画机学会区块链专委会实践委员高承实对记者分析称，加密货币投资与传统的证券和期货不皆备一样。尽管包括好意思国在内的好多国度都会对千般加密货币来去所进行严格监管，但如故要看到，影响以致掌握加密货币价钱的成分相称多，不同加密货币的海外化程度又相称高，远非一国政府的监管就能皆备适度住风险。即使是比特币这种共鸣相称强的加密货币币种，其价钱波动也远高于传统来去见识。因此，非论是散户如故机构投资者，以致某些国度政府，在投资加密货币时都要对此有明确的贯通。同期，一些新兴币种的投资风险就更高了，收益也可能会更大。

此外，特朗普的大部分政策展望将推高好意思国通胀，这将导致好意思国国债收益率和好意思元高涨，利空比特币等加密货币。

尽管咫尺阛阓神色偏乐不雅，但各样迹象骄慢，本年顺风顺水的加密货币阛阓前路仍有稠密难关要闯，能否迎来"黄金时间"仍要打上问号。

比特币重返 9 万好意思元上方

本年 1 月，比特币跌破 4 万好意思元，而如今的价钱依然翻了一倍过剩。

HashKey Group 首席分析师丁肇飞对 21 世纪经济报谈记者分析称，近期比特币价钱不息呼吁大进，一度升至 9.3 万好意思元，创下历史新高，市值达到 1.8 万亿好意思元。这意味着，比特币已跳动白银，成为按市值策画的群众第八大钞票，东谈主们对比特币的兴味依然认真达到与其他主流钞票十分的水平。

OKX 计划院高档计划员赵伟对记者暗示，阐发 OKX 行情数据，11 月 18 日中午，比特币价钱再次冲破 9.2 万好意思元，持续引发阛阓关注。这一轮比特币和加密阛阓的高涨受到好意思国大选遵守的影响，荒谬是特朗普在竞选期间对加密货币的积极作风，激励了更多投资者的兴味，并推高了比特币的阛阓热度。大选遵守公布后，好意思联储的降息和比特币现货 ETF 的资金流入进一步推动了阛阓神色。

在比特币持续走高背后，"特朗普来去"是过失原因，同期也有其他成分在起作用。在丁肇飞看来，比特币高涨主要有三大原因。特朗普当选后，比特币迎来紧要政策维持，包括纳入政府储备、成立总统参谋人委员会、更换 SEC 主席等，这些举措将为比特币创造更成心的阛阓环境，拓宽高涨空间。当今处于白宫职权叮嘱的阶段，来岁 1 月底特朗普认真接办白宫前是监管和政策的真空期，较为宽松的政事环境也利于缓解之前金融阛阓的垂危环境。

除政策维持外，央行政策转向带来的流动性也依然呼之欲出。好意思联储 11 月不息下调利率 25 个基点，阛阓流动性增多，高风险钞票如比特币需求上升，价钱进一步走高。

另外，MicroStrategy 往常一周以约 46 亿好意思元买入约 51,780 枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy 拟刊行 17.5 亿好意思元可诊疗单据，将买入更多比特币。况兼阛阓经验了从本年 4 月份以来的中期调整，阛阓神色在此时得以开释，乐不雅的神色带动了阛阓的高涨。

比特币能否不息走高？

在"特朗普来去"行情驱动下，比特币累计涨幅已跳动 30%。丁肇飞暗示，成绩于隆盛买盘的推动，比特币再次大幅高涨，以致与纳指走出了孤独行情。

"特朗普行情"是否依然末端？丁肇飞合计当今判断还为时过早。好意思联储降息预期降温的影响是相对短期的，阛阓可能很快完成对降息预期下调的订价，好意思国经济软着陆以及中枢企业利润增长趋势在中永久内并未调动。

比特币短线存在抛压。丁肇飞暗示，短期大幅高涨引发投资者的一部分抛售。链上数据骄慢，中心化来去所存量比特币本周流出跳动 2 万枚，标明抛售限度少于新投资者扫货限度。适度 11 月 16 日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在 26% 的高位，骄慢后继阛阓仍存较大抛压。一朝资金流入减缓，短期价钱可能会下行。阛阓多空意志不合较大，亦然近期行情剧烈轰动的原因。

赵伟指示，尽管咫尺高涨势头较强，阛阓能否持续高涨仍取决于投资者对利好音讯的消化速率以及政策变化的落及时候。永久来看，特朗普的再次当选可能为加密阛阓的合规化进度带来积极影响，有望增强投资者信心。跟着比特币在阛阓中的换取地位日益牢固，展望将劝诱更多机构和个东谈主投资者，进一步推动阛阓限度的扩大。但是，鉴于加密阛阓的波动性和群众经济的不细目性，投资者仍应保持严慎，集合自身的风险承受智商，作念出合理的风险解决决策。

从中永久看，不少分析师展望比特币还有高涨空间。Ned Davis Research 策略师帕特 · 特肖西克（Pat Tschosik）暗示，由于对特朗普成效的乐不雅神色，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价钱的高涨谈路上简直莫得阻力，比特币有望在来岁春天飙升至 12 万好意思元以上。

渣打银行数字钞票计划群众主管 Geoff Kendrick 本年 10 月就展望，若是特朗普成效，本年年底比特币的价钱将达到 12.5 万好意思元，到 2025 年底将达到 20 万好意思元。

丁肇飞也持严慎乐不雅作风，展望比特币将来还有高涨空间。"特朗普来去"当今开动着实结束其力量，相通 11 月好意思联储降息 25 个基点和来岁末端详化紧缩的预期，将来比特币有充分的时候来寻找新的价钱平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同期适度参众两院，最高法院也由保守派大法官占无数，"三权合一"的新政府或会带来新一轮 Web3 机遇。

高承实分析称，跟着各主要国度监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币招供度的迟缓升迁，以及比特币等主流加密货币的示范作用，将来加密货币在不同投资者的投资组合中服气会演出更为遑急的变装。但投资者服气也会对不同类别的加密货币进行分辩。比如比特币的共鸣比拟强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中相称遑急的内容。

政策里程碑时刻将至？

本年加密货币阛阓利好不停，在比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 推出后，新一届好意思国政府和国会大要率维持加密货币。

丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同期共和党也掌持了好意思国究诘院和众议院，这意味着在各项立法上的鼓动少了好多清贫，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加快落地，这无疑会极大促进加密行业的繁华。

将来的加密行业一个最紧要的变化是，监管部门的介入会让行业从不方法走向方法，丁肇飞合计这个经由势必靠近较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，现时加密行业合座性基建过剩，RWA（真是天下钞票）以及 Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生紧要变革的过失鸿沟，还要关注期骗层面的改进爆发。

在赵伟看来，好意思国政策的动向对加密货币阛阓具有长远影响。跟着新一届政府和国会的上台，政策调整和监管框架的变化可能为加密阛阓带来新的契机。比特币现货 ETF 和以太坊现货 ETF 的推出是加密货币阛阓迈向主流金融的过失关节，这使得传统金融本钱能够更方便地参与其中，同期也可能为阛阓提供更高的结实性。

尽管如斯，政策的迟缓落实仍靠近许多不细目成分，尤其是在群众范围内尚未长入的监管圭臬下，加密货币与传统金融体系的和会仍然充满挑战。透明度和安全性将成为加密行业健康发展的中枢议题。在阛阓快速扩大的配景下，如安在改进与监管之间找到均衡，将对加密货币阛阓的将来走向产生紧要影响。

与此同期，加密货币阛阓里面也存在较大各异。高承实对记者分析称，本年可能是比特币的里程碑时刻，但未见得是加密货币阛阓的里程碑时刻。尽管本年加密货币阛阓利好不停，但也要看到，比特币和其他加密货币依然走出了皆备不同的阛阓发展旅途，这与不同加密货币的背后联想和初志细腻相干，比如固定上限的联想、不同的去中心皆备化程度。

高承实暗示，比特币由于其固定上限和皆备的去中心化，在后续不扬弃不息受到千般投资者、投契者的进一步爱好，导致价钱进一步走高。但也必须看到，加密货币阛阓仍然良莠不皆，阛阓对不同加密货币的遴荐和淘汰内容上一直在进行中，其中最优质钞票的共鸣可能会进一步强化，但去中心化程度莫得那么高、共鸣程度莫得那么强、自身质料不是那么好的加密货币，如故不会受到包括各主权国度政府在内的千般投资者的招供。

前路谈阻且长

跟着华尔街机构、散户、好意思国政府等对比特币等加密货币的情切纷繁升温，加密货币在投资组合中正演出更遑急变装。

丁肇飞暗示，比特币手脚投资机构可选的大类钞票依然成为履行，比特币既是风险钞票，同期也有抗风险的价值储备属性，二者是一个此消彼长的关系，从长久的价值增长角度，在这一轮牛市的刺激下，会有越来越多的投资机构设置比特币及加密钞票。

在赵伟看来，跟着比特币等加密货币的阛阓招供度不停提高，它们有望成为更多机构和个东谈主投资组合中不可暴戾的构成部分，荒谬是在其手脚高风险高收益钞票的配景下。比特币手脚一种后劲普遍的钞票散布化器具，具备与传统钞票（如股票、债券）低相干性的特质，能够在一定程度上散布投资组合的风险。同期，从永久增长的角度来看，比特币历史走势标明，它为投资者提供了可不雅的答复。

比特币现货 ETF 的推出进一步缩短了投资门槛，使得更多投资者能够方便插足阛阓，从而推动了阛阓的普及和本钱流入。但是，跟着阛阓情势的变化，投资者靠近的风险也在增多。赵伟指示，比特币的价钱波动性仍是投资者需要严慎对待的成分，短期内的剧烈波动可能导致投资亏空。此外，群众监管环境的不细目性依然是加密市样式临的主要挑战。尽管政策缓缓轩敞，但群众范围内尚未长入的监管圭臬可能会引发阛阓波动。同期，时期和安全问题，尤其是黑客挫折，依然是投资者需要警惕的风险。

合座而言，尽管加密货币在投资组合中的地位有望进一步升迁，但投资者在操作时仍需审慎，集合自身的风险承受智商，评估阛阓动态，确保投资决策感性且可持续。

丁肇飞也指示，现时的加密阛阓无数情况下仍然是一个穷乏监管的高风险阛阓，投资者随时可能靠近资金被挪用、黑客挫折等风险，这些风险需要多方面的用功，抛开阛阓的高度波动性，最大的问题是投资者的资金和来去好多时候并不在一个强有劲的监管框架下张开，固然一方面有合规成本的问题，雷同也有一个监管的完善程度问题。从来去所视角，投资者保护和风险体系的搭建将会成为将来制胜阛阓的遑急法宝，也期待列国出台更完善缓和应行业发展的监管框架，这不仅有助于大型投资机构的插足，从长久上这亦然一个行业良性发展的势必经由。

巴菲非凡价值投资者仍对比特币等加密货币嗤之以鼻，将来加密货币能否着实被平庸收受？高承实合计，巴菲特对比特币的作风有其合理之处，但一种共鸣一朝坚贞之后，就不可再以平常社会的贯通来清爽和意志它。就比如黄金在工业上的内容价值远莫得那么大，但从古于今，简直统共东谈主、机构和政府都招供黄金的价值，那么黄金就有其价钱所体现的价值。比特币手脚一种从民间兴起、凭借时期技能和另外一套新的叙事逻辑而不停彭胀出来的强共鸣，那么其数字黄金的定位就真有可能成为事实。

在高承实看来，比特币手脚第一个大范围大限度被招供的加密货币，并不皆备在于那时期实现，更在于时期保险背后的叙事，以及在这种叙事之下千般投资、投契力量的驱动。在比特币之后，更多加密货币系统纷繁显现，这些新显现出来的加密货币系统背后的时期改进和时期实现更是突飞大进，由于其叙事颓势、去中心化的不皆备，导致其共鸣并莫得比特币那么强，但这些时期在将来的数字天下中会有更多用途，也会推崇更大作用，从时期角度也值得拥抱。

本期剪辑 刘雪莹 实习生 简小琪